Un guide pratique aux investissements providentiels

Évaluations de compagnies

2-4 M$

6-8 M$ 8-10 M$

> 10 M$

< 2 M$

4-6 M$

Évaluation (M$)

Source: Mason et Tjahjakartana , 2 016 Report on Angel Investing Activity in Canada

Combien d’entreprises le portefeuille doit-il compter? En général, les investisseurs provi- dentiels canadiens recommandent 20 entreprises. Wade Brooks, Ph. D., estime qu’il faut 40 entreprises pour avoir 95 % de chance d’obtenir le TRI moyen de 27 %. Un portefeuille de 20 entreprises donnerait donc de 60 à 70 % de chance d’atteindre la moyenne. (NACO National Angel Summit, 2015) Il faut évidemment plus qu’un peu de chance et un gros portefeuille pour réussir. L’expérience en investissement providentiel, la durée de la diligence raisonnable, et la partic- ipation à l’encadrement et à la gouvernance de l’entreprise après l’investissement augmen- tent de façon marquée le taux de rendement et les chances de sorties réussies. (Wiltbank et Boeker) Encore une fois, ces chiffres peuvent être trompeurs. Les pratiques d’investissement provi- dentiel varient énormément au Canada et nous explorerons cette diversité de façon plus approfondie au fil des six chapitres de ce guide. Pour commencer, il faut bien se connaître et viser de bonnes cibles , ce que nous explorons dans le chapitre 1. Combien de temps et d’argent voulez-vous consacrer à chaque inves- tissement? Combien d’investissements figureront à votre portefeuille? Dans quelle mesure voulez-vous intervenir dans la gestion de vos sociétés émettrices? Voulez-vous faire cavalier seul ou faire partie d’un groupe d’investisseurs providentiels? Voulez-vous simplement boursicoter ou voulez-vous consacrer beaucoup de temps et d’années à ce projet? Les réponses à ces questions risquent de varier au fil du temps et d’une transaction à l’autre.

Question éclair Si la valeur préfinancement d’une entreprise est de 5 M$, quelle part de l’entreprise un investissement de 1 M$ permet-il d’acheter?

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