Si la compagnie a besoin de 2 M$ pour se rendre aux jalons de performance requis afin d’atteindre la sortie, alors l’investisseur nécessitera le tiers de la compagnie (2 $/6 M$). Méthode de Berkus modifiée – Nommée ainsi par Dave Berkus, un investisseur providentiel bien connu de la côte ouest, cette méthode a été modifiée ou utilisée comme fondement de nombreux systèmes d’évaluation dans le cadre d’investissements providentiels. Les facteurs et quantités ont varié au fil des années, mais la version la plus récente sur le site Web de M. Berkus indique que chacun des facteurs suivants augmente l’évaluation préinvestissement de 500 000 $ US. Facteurs qui peuvent contribuer à la valeur de la compagnie : 1. Idée solide (valeur de base, risque du produit) 2. Prototype (réduction du risque technologique) 3. Équipe de gestion de la qualité (réduction du risque d’exécution) 4. Liens stratégiques (réduction du risque du marché ou de la concurrence) 5. Lancement du produit ou ventes (réduction du risque financier ou de production) Donc, l’évaluation maximale avant les revenus d’une compagnie qui a tous ces facteurs serait de 2,5 M$ US, selon M. Berkus. Différents auteurs évoquent une fourchette de 2,5 à 6 M$ US, et incluent d’autres facteurs, notamment la PI, des membres du conseil de qualité et des investisseurs précédents. Cette méthode d’évaluation ne s’applique pas nécessairement aux compagnies ayant d’importants montants de financement préalable ou une PI, par exemple une société détachée d’un laboratoire de recherche. Méthodes de la carte de bord et de la somme des facteurs de risque – Ces méthodes ont pour point départ la valeur normale ou la valeur marchande. Par la suite, on ajuste cette valeur normale à la hausse ou à la baisse en fonction des facteurs. Comme c’est le cas pour la méthode Berkus, différents auteurs et groupes d’investisseurs providentiels utilisent différents facteurs et pondérations. Calculatrice Cayenne – L’estimateur d’évaluation de jeunes entreprises de haute technologie (calculatrice Cayenne) de Cayenne Consulting pose 25 questions et fournit une évaluation automatique en ligne. La fourchette d’évaluation varie de 500 000 $ à 40 M$. Les utilisateurs sont invités à essayer l’outil pour voir quels sont les facteurs à la base de leurs hypothèses d’évaluation. En tant que tel, il s’agit beaucoup plus d’un outil éducatif qu’une calculatrice. (La calculatrice se trouve en ligne à https://www.caycon.com/ valuation.php.)
Évaluations médiane et moyenne
Médiane 3,8 M$
Moyenne 6 M$
Comme indiqué dans le rapport de 2016 de NACO sur l’activité d’investissement, les investisseurs providentiels canadiens finissent par utiliser une grande diversité d’évaluations. Étant donné que la médiane est bien inférieure à la moyenne, il y avait un plus grand nombre de plus petites transactions.
<2 M$ 2-4 M$ 4-6 M$ 6-8 M$ 8-10 M$ >10 M$
Comment obtenir de bons rendements
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