Notions de base de l’évaluation préinvestissement et postinvestissement Les gens n’arrivent jamais à faire la distinction. Même les riches vedettes très connues, comme celles de l’émission Dragons’ Den et Shark Tank se trompent. Il est donc facile pour l’investisseur novice de s’y perdre. La valeur de la compagnie avant l’investissement est naturellement appelée l’évaluation préinvestissement. Le prix de l’action équivaut à la valeur préinvestissement divisée par le nombre de nouvelles actions émises. Avant de placer votre argent dans la compagnie, vous possédez 0 % des actions préinvestissement. Après votre placement dans la compagnie, vous avez un pourcentage des actions postinvestissement. Si vous investissez 1 M$ dans une compagnie qui vaut 2 M$, vous achetez le tiers, ou 33 % de la compagnie (et non la moitié!). Si la valeur préinvestissement est de 3 M$, vous achetez le quart de la compagnie, ou encore 25 %. Valeur postinvestissement = Valeur préinvestissement + argent investi % des parts de l’investisseur = Montant investi Valeur postinvestissement
Évaluation préinvestissement
2 M$
3 M$
Montant investi
1 M$
1 M$
Évaluation postinvestissement
3 M$
4 M$
Capitaux propres de l’investisseur
33 %
25 %
Valeur de la compagnie du point de vue de l’investisseur À mon avis, l’évaluation préinvestissement est de zéro. Elle est imputée par l’évaluation
postinvestissement. Il en est ainsi parce que sans l’argent, la compagnie ne vaut rien. Je pense qu’il est préférable de s’entendre sur la valeur de la compagnie une fois que l’argent est investi, puis la façon dont les parts du gâteau seront divisées en fonction des contributions relatives. Bien sûr, cela ne vaut rien sans la PI ou la direction. Une valeur existe que si tous les ingrédients essentiels sont en place. – Mike Volker , cofondateur, Vancouver Angel Technology Network
72 Un guide pratique aux investissements providentiels
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