3.3 Cadres de pensées analytiques favorisant le discernement L’investisseur providentiel et l’entrepreneur ont tous deux à gagner en approfondissant leur discernement à l’égard du succès à long terme de l’entreprise. Ce discernement peut être l’élément décisif quand vient le temps d’investir ou de ne pas investir. Il peut aussi aider à négocier les conditions de la lettre d’intention et à déterminer une structure d’encadrement ou de gouvernance à l’avenir. En gros, il s’agit d’adopter différents cadres de pensée ou outils d’analyse pour exécuter les tâches de diligence raisonnable, et ainsi tirer le meilleur parti des 20 à 60 heures investies. Le discernement se forme en combinant le raisonnement analytique à votre propre expérience et à votre intuition. Voici quelques-uns de mes cadres de pensée préférés. J’ai tenté de mettre l’accent sur ceux qui comprennent certaines des meilleures nouvelles idées dans le domaine de l’entrepreneuriat et de la formation d’investisseurs providentiels dans les cinq dernières années. La plupart de ces concepts et des livres cités font partie des lectures obligatoires de cours universitaires que je donne dans le cadre du diplôme en entrepreneuriat. Comme vous le constaterez, il s’agit en quelque sorte d’un guide de référence aux documents populaires qui pourraient alimenter vos propres cadres de pensée de diligence raisonnable. 3.3.1 Gens – l’équipe : capital humain, capital intellectuel et capital social Dans Age of the Angel , Dan Mothersill explique qu’« au moins 60 % de la décision d’investir d’un investisseur providentiel doit être fondée sur la solidité de la direction de l’entreprise. Les investisseurs providentiels astucieux savent qu’une bonne équipe de direction peut prendre une technologie de second plan et propulser l’entreprise au premier plan du marché. L’inverse est tout aussi vrai. Une technologie exceptionnelle (peu importe son caractère perturbateur) laissée entre les mains de quelques cerveaux sans expérience du monde des affaires ne fera pas long feu et coûtera cher à investisseur. » Chris Devore renchérit : « En tant qu’investisseurs, on se considère d’abord et avant tout comme des agents de l’industrie des compétences. Nous ne sommes pas dans le monde des affaires ou de l’argent, mais bien dans la prospection des compétences. Nous tentons de trouver des équipes qui possèdent cette rare combinaison de discernement, de compétences, de force de caractère, de persévérance, de vision et d’ambition afin de saisir une bonne idée dans un domaine intéressant et de faire tout ce qui est possible pour voir cette idée s’épanouir. Certes, l’occasion doit être intéressante, mais elle doit surtout être soutenue pas une équipe déterminée : une bande de pirates à la conquête du monde. C’est l’élément le plus important; tout le reste en découle. » (Maher) Les principaux concepts à considérer sont le capital humain, le capital intellectuel et le capital social. Ces actifs soi-disant « incorporels » sont généralement beaucoup plus importants que les actifs corporels. Je me suis d’ailleurs entretenu avec plus de 20 investisseurs providentiels dans le cadre d’une étude de NACO afin de créer un outil de présélection de diligence raisonnable qui permettrait d’évaluer la confiance, l’éthique, le caractère et l’intégrité (Gedeon, 2010; 2011). Les résultats ont été publiés dans Age of the Angel 2.0 . Voici comment je les résumerais : « Sans confiance, pas d’entente possible. Mais comment peut-on évaluer et développer la confiance? »
56 Un guide pratique aux investissements providentiels
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