Quelles activités devriez-vous privilégier lors de vos 20 à 60 heures allouées à la diligence raisonnable? Souvenez-vous que la qualité est encore plus importante que le nombre d’heures. Il s’agit peut-être de l’étape la plus importante du processus d’investissement, et elle peut modifier de façon considérable la direction de l’entreprise et la nature de vos liens avec les fondateurs. Vous aurez peut-être à communiquer des enjeux nécessitant une intervention immédiate. Il peut s’agir d’une période très stressante pour les entrepreneurs qui cherchent à stimuler la croissance de l’entreprise tout en répondant à vos demandes d’analyses, de scénarios, de projections, de documents et d’entretiens supplémentaires. Fonds de démarrage de l’Université Wilfrid-Laurier Le fonds de démarrage de l’Université Wilfrid-Laurier propose aux étudiants d’obtenir des unités de cours tout en acquérant une expérience pratique de co-investissement auprès des investisseurs providentiels du Golden Triangle Angel Network (GTAN) et du fonds d’accélération des investissements de MaRS. Les étudiants participent au processus de vérification diligente, contribuent à toutes les étapes d’un placement, et s’occupent de leurs propres investissements et de la gestion de leur propre fonds. 3.1 Diligence raisonnable et processus de négociation de transactions La plupart des capital-risqueurs signent généralement une lettre d’intention avant de consacrer beaucoup de temps et d’efforts à la diligence raisonnable. Or, les investisseurs providentiels feront souvent (mais pas tout le temps) leurs négociations et signatures au début ou à la fin du processus de diligence raisonnable. Voilà pourquoi le présent chapitre précède le chapitre 4 ( Réaliser de bonnes transactions ). Mike Cegelski donne des précisions sur le moment où il signe généralement la lettre d’intention au cours du processus. « Je commence par une présentation PowerPoint ainsi qu’une séance de trois heures avec l’entreprise afin de me faire une idée générale de la situation. Puis, je passe aux négociations et à la diligence raisonnable. C’est à ce moment que nous parlons de la structure de l’entente et des différentes options. Ensuite vient la signature de la lettre d’intention. Le reste de la diligence raisonnable est assez facile : il suffit de quelques semaines pour effectuer les vérifications d’antécédents et rédiger les ententes juridiques. » L’atelier de l’Angel Resource Institute portant sur la diligence raisonnable met en lumière les étapes suivantes : 1. Gestion de la présentation – évitez les présentations éclairs d’investisseur, et travaillez à une présentation plus détaillée de la vision, du plan d’affaires et des plans d’avenir; 2. Création d’un plan de diligence raisonnable – afin de répartir le travail, désignez un investisseur en chef, fixez les échéances, mettez au point la communication et relevez les principaux enjeux ainsi que les obstacles majeurs; 3. Une ou plusieurs visites sur place – cherchez à comprendre la culture de l’entreprise et à créer des rapports avec les employés; 4. Analyse de l’équipe de gestion et vérification des antécédents; 5. Analyse de produits et marchés, dont des entrevues avec les clients; 6. Analyse financière, dont l’évaluation des besoins de financement futurs; 7. Négociation du contenu de la lettre d’intention.
Comment obtenir de bons rendements
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