1.3 Cibles du portefeuille Comme prochaine décision importante, vous devez déterminer comment répartir votre budget d’investissement personnel entre différentes sociétés émettrices. Nous savons que la plupart des investisseurs providentiels tirent 90 % de leurs revenus de 10 % de leurs sociétés. Ainsi, le fait d’investir dans une ou deux entreprises se traduira presque certaine- ment par des pertes. Selon la théorie de gestion des risques, plus le nombre de sociétés émettrices est grand, plus la variabilité de vos revenus est faible. Le conseil le plus souvent prodigué à cet égard consiste à chercher à bâtir un portefeuille comportant au moins 20 entreprises ou d’augmenter une plus petite quantité d’investissements directs par l’entremise d’un fonds providentiel ou d’un fonds d’accompagnement. Une méthode d’options réelles en matière d’investissement providentiel Contrairement à l’investissement conventionnel, l’investissement providentiel devrait consister en une démarche différente en ce qui a trait aux placements de portefeuille puisque la distribution des rendements n’est pas habituelle et que plus de 50 % des investissements échouent – produisant un rendement nul. Le principe veut que les investisseurs providentiels placent de petits montants dans plusieurs entreprises en sachant que certains échoueront rapidement, tandis que d’autres feront des progrès, étape à laquelle des fonds supplémentaires seront probablement nécessaires (souvent réalisés par les investisseurs providentiels originaux). Cette démarche, appelée options réelles, a trois conséquences fondamentales : 1. De petits investissements sont faits et les premiers jalons sont définis; l’atteinte de ces jalons déclenche des rondes subséquentes de financement. 2. La méthode d’options réelles encourage les investisseurs providentiels à chercher des investissements qui peuvent être rapidement validés, et qui échouent ou progressent en peu de temps (même s’ils sont petits). 3. Le nombre de placements effectués est plus grand parce qu’il n’est pas nécessaire que l’investisseur providentiel ait une importante réserve de liquidité pour les investissements subséquents. Par ailleurs, les entreprises qui échouent n’exigeront aucun investissement supplémentaire. — Andrew Maxwell , Ph. D., directeur de l’innovation, Canadian Innovation Centre Afin d’atténuer davantage le risque, vous pourriez envisager d’investir dans différents secteurs, ou de vous concentrer dans certains secteurs d’une industrie qui vous intéressent particulièrement et dans lesquels vous avez une expertise, ou que vous jugez prometteurs. La plupart des investisseurs providentiels concentrent leurs placements dans certains secteurs, tout en co-investissant parfois dans d’autres secteurs avec des partenaires très fiables. Une autre façon de gérer les risques du portefeuille consiste à diversifier les placements en fonction des étapes du plan d’affaires, de l’emplacement géographique et du nombre de co-investisseurs. L’investissement dans un fonds providentiel ou un fonds d’accompagnement est la façon la plus simple d’accroître la diversification (consultez la section 2.4). Presque tous les investisseurs professionnels – pas seulement les investisseurs providen- tiels – vous diront également qu’en plus de participer à la première ronde de financement, vous devez réserver jusqu’à un montant égal pour les possibles rondes de financement subséquentes. Il s’agit de votre réserve de liquidité.
Comment obtenir de bons rendements
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